Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Анализ эффективности использования кредитов и займовОдним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР): ЭФР = (ROA – Цзк) х (1-Кн) х ЗК/СК, (1) где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов (отношение суммы чистой прибыли и процентов за кредит с учетом налогового корректора к среднегодовой сумме всего совокупного капитала), %; Цзк — номинальная цена заемных ресурсов, %; Кн — Уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов); ЗК — средняя сумма заемного капитала; СК— средняя сумма собственного капитала. В нашем примере (таблица 13) на каждый рубль вложенного капитала, предприятие получило в текущем году убыток в размере 4,4 руб., а за пользование заемными средствами оно уплатило реально по 0,44 руб. В результате получился отрицательный ЭФР, равный 1,9 %, что выше прошлогоднего уровня на 0,9 %. Таблица 13 Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага на ОАО «Кузлитмаш» за 2013-2014 гг.
Продолжение таблицы 13
Определим изменение его величины за счет каждой составляющей модели, последовательно заменяя базовый их уровень на фактический отчетного периода (таблица 14). Таблица14 Факторный анализ эффективности использования ЭФР на ОАО «Кузлитмаш» за 2013-2014 гг.
Таким образом, из таблицы 14 видно, что общее изменение ЭФР составляет: -1,88 – (-2,82) = 0,94 %, в том числе за счет: а) уровня рентабельности совокупного капитала: -4,41 – (-2,82) = -1,59 %; б) средневзвешенной цены заемного капитала: -2,43 – (-4,41) = 1,98 %; в) уровня налогового изъятия прибыли: -1,68 – (-2,43) = 0,75 %; г) плеча финансового рычага: -1,88 – (-1,68) = -0,20 %. Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала снизилась на 881,7 млн. руб. (46406 х (-1,9%)). Следовательно, в сложившихся условиях предприятию ОАО «Кузлитмаш» не выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого снижается размер собственного капитала.
|